É compatível PORÉM sua instalação não é recomendada. Por se tratar de um software antigo, ele pode ser vulnerável a diversas falhas, comprometendo assim a segurança do seu computador.
Meu conselho é que você instale o Office 2010, que além de ser o mais novo e seguro, ele conta com diversos novos recursos que podem fazer sua vida muito mais fácil quando você for criar um texto, apresentação ou planilha. O novo Office, além de ter pleno suporte a vídeo/foto, ainda possui diversos outro recursos novos que te ajudaram muito na hora de criar um documento. Sem falar que ele ainda conta com uma interface muito mais intuitiva e permite trabalhos na web, permitindo assim que mais de uma pessoa edite o arquivo ao mesmo tempo, criando trabalhos em grupo muito mais dinâmicos.
Nessa página (em inglês)
http://office.microsoft.com/en-us/products/top-10-reasons-to-try-office-2010-HA101673609.aspx você vê as melhores razões para migrar para o Office 2010 e abandonar o idoso Office 2003.